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Ein wichtiges Entscheidungskriterium für Investoren an den Kapitalmärkten ist neben der erwarteten Rendite das künftige Risiko der zur Wahl stehenden Anlagealternative. Die Risikobestimmung von Aktien erfolgt häufig über mathematisch- statistische Auswertungen (beispielsweise Varianz der Renditen der vergangenen zweihundert Tage), während die Bestimmung des Risikos von Anleihen durch Ratings erfolgt. Welchen Einfluss auf Aktienkurse haben jedoch Änderungen im Rating von Anleihen des entsprechenden Emittenten? Die vorliegende Arbeit untersucht den Einfluss von Ratingaktionen bei Anleihen auf den Börsenkurs der Aktien des Anleihemittenten. Ziel ist dabei, herauszufinden, ob bei der Bewertung des Risikos von Aktien die Informationen, die sich durch das Rating offenbaren, korrekt berücksichtigt werden. Dazu werden zunächst Risikobestimmungsverfahren von Aktien und von Anleihen untersucht. Im empirischen Teil der Arbeit wird analysiert, welchen Einfluss Ratingänderungen auf Anleihen haben, und es werden Aktienrenditen im Fokus von Ratingänderungen betrachtet. Interessant ist diese Arbeit daher nicht nur für professionelle Entscheider in der Anlageberatung, sondern darüber hinaus auch für private Investoren, die neue Möglichkeiten in der Risikobestimmung ihrer Investitionen suchen.

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