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L objectif de cet ouvrage est d apporter une contribution à l étude de la relation entre la rentabilité et le risque qui s inscrit dans le cadre d une approche moderne de l évaluation,conciliant la théorie(MEDAF et modèles multifactoriels d équilibre) et l observation (les anomalies fondamentales).Le travail est axé sur le Modèle à trois facteurs de Fama et French,reconsidéré dans le but d un ajustement meilleur et plus pertinent du MEDAF. Notre apport réside dans une tentative d adaptation de l estimateur bêta qui conduit à une reformulation plus cohérente du Modèle à trois facteurs de la rentabilité. Notre proposition combine trois dimensions de risque.La première, relativement stable, se rapporte à l activité sociale de l entreprise et semble appréhendée par le bêta stationnaire du MEDAF.Les deux autres dimensions s identifient à des risques structurels plutôt mouvants de nature opérationnelle et financière, et s avèrent capturés par deux ratios simples:Chiffre d affaires sur Cours et Dettes sur Fonds propres.Ce modèle alternatif fonctionne correctement et se présente comme une solution empirique à l imperfection du MEDAF,plus appropriée que le modèle originel de Fama et French.

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